，環(huán)比下滑的幅度(-28%)略高于2006-2010年平均季節(jié)性特征(-24%)。宏觀數(shù)據(jù)來看，基建投資維持高位，房地產(chǎn)銷售走弱、新開工走強。我們的觀點：底部區(qū)間，等待房地產(chǎn)新開工預(yù)期回升。

　　工程機械銷量的先導(dǎo)指標基建投資保持高位;同時工程機械投資邏輯的沙漏已經(jīng)從基建轉(zhuǎn)向房地產(chǎn)

。如果房地產(chǎn)銷售持續(xù)回升

、房地產(chǎn)政策預(yù)期逐漸穩(wěn)定，在庫存逐漸降低的情況下

，房地產(chǎn)新開工

。預(yù)期將逐漸回升而不是再次大幅回落。房地產(chǎn)銷售和新開工預(yù)期的從負轉(zhuǎn)正

，將帶動工程機械股價企穩(wěn)回升

。

　　軌道交通：下半年鐵路投資加速符合預(yù)期，未來鐵路發(fā)展何去何從值得思考

。鐵道部改制使得今年到目前為止

，鐵路投資一直在低位徘徊，也壓制了整個板塊個股的表現(xiàn)

。雖然如此

，但是各方均明確表示了年初制定的鐵路固定資產(chǎn)投資全年6500億元(其中基本建設(shè)5200億元)肯定會完成，這也就是說

，在上半年固定資產(chǎn)投資額僅占30%左右水平的情況下

，下半年提速也是必然的情況，屬于預(yù)期范圍之內(nèi)

。因而從股價來看

，也會有預(yù)期修復(fù)的一波反彈的機會，從劉志軍落馬之后

，之前鐵路大干快上的模式得到終止;同時

，鐵路總公司以企業(yè)的形式存在之后，行業(yè)發(fā)展也將不會再像以前由政府主導(dǎo)的模式

，而進入更加市場化的階段

，投資建設(shè)與否更多的與資金成本和投資收益有關(guān)。

　　從各行業(yè)總的成交量和成交金額來看

，機械設(shè)備行業(yè)都穩(wěn)居第一位。年內(nèi)，機械設(shè)備行業(yè)345只成份股中有超四成登陸大宗交易平臺